2009 年3 月，利得盈第75 期理财产品正常运作，投资咨询人现将报告期内的组合投资情况汇报如下：

一、 理财投资回顾

管理层暂停新股IPO 和可转债发行达半年之久，本产品主要通过持有货币基金适度提高资金收益，未进行其他操作。截止3 月末，本产品月末单位净值为1.0382 元，较上月微升0.0003 元。

二、 市场简要回顾与展望

1、宏观分析

（1）欧洲继续衰退，美国经济可能提前触底。

欧洲央行在此次危机中行动迟缓，欧元区经济陷入深度衰退，程度甚至超过美国，欧元区失业率达到8.5%连续7 个月上升，景气指数继续下降。

美国救市政策积极，在充足资金注入和银行坏帐逐步消化的背景下，部分市场人士对美国经济提前触底出现乐观态度。目前美国联邦基准利率已经接近0 的水平，同时美联储通过购买国债等方式采取量化宽松货币政策，近日美联储宣布未来再次购买3000 亿美元长期国债，并准备购买8500 亿美元机构债。2 月美国新屋销售还是现房销售环比均同时出现了反弹，似乎也显示美国从05 年开始的建筑业调整周期已临近底部。

近期G20 同意将IMF 的资金规模扩大至7500 亿美元，并以总额达1.1万亿美元的资金为全球信贷、经济增长和就业市场给予提振，这对控制危机是至关重要的一步，将带来积极的影响。

（2）国内一季度信贷大幅增长。

3 月份单月信贷创出1.89 万亿的历史新高，M1 与M2 均出现大幅度的上涨，其中M1 同比增长17.04%，M2 同比增长25.51%，M2 与M1 的剪刀差继2 月份后进一步缩小，显示出实体经济活力逐步增强，适度宽松的货币政策带来的流动性正在形成对实体经济的拉动作用。近期货币增速大幅反弹将推动CPI 上行，但是由于外需萎靡，3 月份出口下降17.1%，在国内产能过剩情况下，CPI 反弹空间将受到制约。

2、A 股二级市场

在连续出台产业振兴计划和适度宽松货币政策背景下，一季度新增贷款达4.58 万亿元，3 月份PMI 回升至52.4 连续4 个月反弹，国内经济显现出比较明显的复苏迹象，但复苏的进程和持续性有待进一步确认。在充裕的流动性持续推动下，A 股市场估值迅速恢复，3 月份市场持续上涨，月末上证指数收于2373.21 点，环比上涨13.94%，沪深300 指数收于2507.79 点，环比上涨17.16%。

3、新股和可转债发行概况

3 月末证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，自 5 月 1 日起正式实施，这意味着5 月份创业板IPO 可能正式推出，这将对我国资本市场的发展起到积极的推动作用，据报道，目前已有300多家企业申请上创业板。此外，目前一共有10 家上市公司公布可转债发行预案，26 家公布可分离债发行预案。

三、 近期投资策略

接下来我们的投资策略与上月相同，我们将在专户投资决策委员会的指导下稳健运作，具体如下：

1、继续密切跟踪新股和可转债发行动态，如恢复新股IPO，将在认真研究的基础上谨慎参与；

2、如果没有新股发行，将继续持有货币基金为主，并寻求其他低风险的货币市场工具，提高理财产品收益率。